EUR/USD в четверг дрейфует к горизонтальной поддержке в районе 1,15, рынок вновь торгует идею разгона инфляционных ожиданий в ЕС и соответствующего снижения реальных доходностей, что стимулирует отток капитала. Схожий тезис применим и к британскому фунту, который, помимо инфляционного шока издержек, вызванного ростом нефтяных цен, по-прежнему сталкивается с устойчивой инфляцией в секторе услуг, что подтверждает последний отчет по инфляции в Великобритании (базовый ИПЦ +0.6%, прогноз 0.5%). Обе валюты уступают позиции доллару США, который торгуется с премией на фоне распродажи на фондовом рынке: инвесторы наращивают долю кеша в портфелях, ожидая дальнейшего снижения рисковых активов.

Распродажа происходит вместе с очередным сдвигом сроков завершения конфликта на Ближнем Востоке. Помимо новостей о том, что Иран отверг представленный США план урегулирования, выступление Трампа в четверг показало, что Вашингтон намерен и дальше сочетать силовое давление с дипломатией, чтобы подтолкнуть Иран к конструктивным переговорам. Более того, Трамп заявил, что недавний скачок цен на нефть и откат фондового рынка на фоне напряженности с Ираном оказались не столь сильными, как он ожидал. Это усилило опасения, что Белый дом может допустить более глубокую коррекцию на рынке акций и, следовательно, пойти на дальнейшее усиление военной активности в регионе. Выступая публично вместе с членами кабинета, Трамп выразил уверенность в ходе военной кампании и подчеркнул, что любой экономический ущерб впоследствии будет компенсирован.

Комментарии главы ЕЦБ Кристин Лагард также подлили масла в огонь: руководитель центробанка в довольно необычной манере открыто выразила обеспокоенность последствиями войны на Ближнем Востоке. По ее словам, экономика ЕС сталкивается с «реальным шоком», а оптимизму рынков «можно позавидовать». По мнению Лагард, на полное восстановление после конфликта может уйти год. Такая откровенная позиция фактически повышает вероятность повышения ставки в апреле, однако влияние этого шага на евро, вероятно, окажется не таким однозначным, как могут ожидать некоторые участники рынка. Рынки могут начать закладывать в цены риски стагфляции, и в этом случае повышение ставки, скорее всего, сыграет против европейских рисковых активов, что способно спровоцировать отток капитала и ослабить евро. Поэтому риски по EURUSD пока смещены вниз:

Тем временем Израиль и Иран продолжают обмениваться ударами, а Ормузский пролив остается закрытым уже четвертую неделю. Ухудшение рыночных настроений поддерживает доллар США по всему спектру валютного рынка.

Еще одной жертвой геополитической напряженности на валютном рынке стали азиатские валюты, включая иену. Рост цен на нефть бьет по Японии через ухудшение условий торговли и вновь выводит в центр внимания проблему напряженной бюджетной устойчивости страны. Высокая зависимость Японии от импорта энергоносителей с Ближнего Востока делает иену чувствительной к последствиям конфликта между США и Ираном, что может частично нейтрализовать ее традиционный статус защитной валюты.

В среду протокол последнего заседания Банка Японии показал, что представители регулятора обсуждали необходимость дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики на фоне усиливающегося инфляционного давления, однако это не смогло оказать иене сколько-нибудь значимой поддержки.

USD/JPY в третий раз с начала марта подходит к критически важному сопротивлению на уровне 160, и на этот раз рынок вновь задается вопросом, решится ли Япония на очередную валютную интервенцию или позволит рыночным силам самим определять курс. Во втором случае прорыв уровня 160 может произойти уже в ближайшее время, хотя именно он может стать идеальной возможностью для продаж, поскольку правительство вряд ли будет долго мириться со слишком слабой иеной:

$500 на счет за точный прогноз по NFP

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?

Если Вы ответили на оба вопроса "Да!", тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.