EUR/USD семимильными шагами продвигается к ключевому сопротивлению (1.10), укрепившись на 0.8% до 1.0920 во время североамериканской сессии. Так дорого европейская валюта не стоила с ноября прошлого года. Главные драйверы стремительного укрепления Евро – ожидания экономической турбулентности и краткосрочных шоков в США из-за торговой политики Трампа (что снижает спрос на доллар) и рост оборонных расходов в ЕС (особенно в Германии), что вынуждает инвесторов присматриваться к европейским акциям.

Опасения, что политика «Америка прежде всего» приведёт к краткосрочным экономическим потрясениям уже привела к падению индекса S&P 500 на 7% с начала года. Ранее рынки ожидали инфляционного и протекционистского эффекта от мер Трампа, но сейчас акцент сместился на риски для потребителей. Бизнес, вероятно, переложит затраты от повышения тарифов на конечные цены, что снизит покупательскую способность и спрос.

Рыночные ожидания смещают дату первого снижения ставки ФРС (после длительной паузы) на более ранние заседания. Если месяцем ранее консенсус предполагал июнь (и то, с невысокой вероятностью), то сейчас ожидания постепенно смещаются уже на май. Шансы такого исхода выросли уже до 51% (против 37% днём ранее). Данные по инфляции за февраль (публикация 13 марта) обещают быть мощным катализатором дальнейшего пересмотра рыночных ожиданий по данному вопросу. 

Индекс оптимизма малого бизнеса NFIB упал до 100.7 в феврале (прогноз 101). Сегодняшний отчёт JOLTS (вакансии за январь) может усилить рецессионные настроения при снижении ниже 8.9 млн. 

Краткосрочно EURUSD может протестировать 1.0950, а затем перейти в коррекцию судя по образованному восходящему каналу:

Бюджетные планы Германии 

Рынок ожидает, что партия «Зелёных» под руководством Франциски Брантнер поддержит увеличение заимствований для оборонных расходов (голосование 14 марта). Это снижает риски бюджетного кризиса в ЕС. 

Ранее рынки оценивали два снижения ставки к лету, но немецкие фискальные меры могут поддержать рост, уменьшив давление на ЕЦБ. Глава Банка Финляндии Олли Рен отметил, что базовая инфляция в еврозоне движется к 2%, но предупредил, что тарифы США могут сократить мировой ВВП на 0.5% в 2024-2025. 

 

Фунт: ставки Банка Англии остаются «высокими надолго»

GBP демонстрирует силу против большинства валют, кроме EUR. Инвесторы пересматривают ожидания по смягчению политики Банка Англии (BoE) на фоне: 

- Устойчивой инфляции в услугах из-за роста зарплат (данные на прошлой неделе: +6.1% г/г). 

- Разногласия внутри MPC. Большинство, включая главу Бэйли, выступают за постепенное снижение ставок, тогда как Кэтрин Манн призывает к более активному смягчению из-за рисков волатильности на фоне глобальных шоков. 

Фокус рынков на данных ВВП за январь (публикация 15 марта): ожидается замедление роста до 0.1% (с 0.4% в декабре). Слабые данные могут усилить дискуссию о смягчении, но инфляционные риски пока доминируют. 

Технически фунт «застрял в диапазоне после роста, что указывает на то, что рынок берет перерыв, вероятно перед отчетом ИПЦ в США. Краткосрочно риски смещены в сторону небольшой коррекции вниз, учитывая стремительный рост ранее:

Ключевые события для мониторинга:

- 13 марта: CPI США (февраль) — волатильность USD при отклонении от прогноза (ожидается 3.1% г/г против 3.4% ранее). 

- 14 марта: Решение Германии по оборонному бюджету, отчет по промышленному производствуеврозоны. 

- 15 марта: ВВП Великобритании, данные по производству. 

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?

Если Вы ответили на оба вопроса "Да!", тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.