Азиатские рынки снизились в понедельник, китайский юань приблизился к минимальному уровню с конца июня (также минимум этого года), а на европейских площадках и во фьючерсах на акции США доминирует осторожность. Ставка кредитно-дефолтного свопа Китая сроком на 5 лет выросла в понедельник на 5 базисных пунктов, отражая нарастающий ком проблем в финансовом секторе Китая, в частности растущий риск дефолта крупного девелопера Country Garden:

К этим проблемам добавились слабые данные по китайской экономике, в частности производственная дефляция, резкий спад в объемах внешней торговли в июле и снижение темпов кредитования. Рынки ждут, что ЦБ Китая предпримет меры стимулирования, в частности, снизит краткосрочную ставку кредитования банков, а также сократит норму обязательных резервов для банков (что увеличит потенциал кредитования). Пока же инвесторы настраиваются на сокращение доли в портфелях китайских активов, что, вероятно, будет оказывать давление на юань, а заодно и на другие азиатские рынки.

Доллар начал неделю на сильной ноте, однако пока валютный рынок пребывает в спокойном состоянии ожидая фундаментальную информацию по ФРС и американской экономике. На этой неделе это будут розничные продажи в США (релиз запланирован на завтра), а также протокол ФРС в среду. Отчет по инфляции США за июль, опубликованный на прошлой неделе произвел смешанное впечатление, так как несмотря на позитивный сюрприз в базовой инфляции (4.7% в годовом выражении при прогнозе 4.8%), инфляция в сфере услуг напротив ускорилась (с 0.3% в июне до 0.4% в июле), а инфляция расходов на жилье сохранила неизменный темп по сравнению с предыдущим месяцем – 0.3%. Это два ключевых компонента инфляции (из-за медленной изменчивости они формируют основной тренд) и в комментариях некоторых чиновников ФРС после публикации отчета прослеживалось нежелание делать выводы относительно сентябрьского решения на основании данного отчета, и намек, что потребуется больше данных в августе для анализа. Как результат доллар очень быстро отыграл падение после CPI, а доходности облигаций, в частности краткосрочная ставка вновь выросла до уровня, предшествовавшего релизу CPI:

Пока EUR/USD ослабевает, индекс евро держится вблизи максимумов года, а это значит, что именно американская валюта набирает силу. Данные по еврозоне и календари официальных выступлений на этой неделе довольно скромны. Мы увидим лишь данные по корректировке ВВП за второй квартал этого года и опросы инвесторов ZEW на этой неделе. Если не произойдет какого-либо неожиданного поворота в истории с монетарными стимулами в Китае, EUR/USD, вероятно, сможет преодолеть уровень поддержки на отметке 1.0925, с целью протестировать 1.0830.

Великобритания на этой неделе публикует два важных набора данных: о занятости и ценах. Релиз данных о занятости во вторник, как ожидается, покажет, что средний уровень заработной платы продолжает расти темпом 7% в год. Стерлинг может столкнуться с трудностями в связи с данными о потребительских ценах за июль, которые будут опубликованы в среду. Инфляция в сфере услуг вероятно удивит на стороне понижения, что негативно скажется на ожиданиях дополнительного ужесточения на 50 базисных пунктов со стороны Банка Англии.

GBP/USD может снизиться до зоны 1.26 сегодня на фоне укрепления доллара.