Японская иена продолжила устойчивое падение и опустилась к минимумам почти 40-летней давности, несмотря на первое с 1995 года повышение процентной ставки Банком Японии. Совет директоров повысил ставку на 25 базисных пунктов — до 1,00%. Решение было принято большинством 7 голосов против 1: против выступил Тоитиро Асада, сославшись на риски для производства и занятости. Для сравнения, на апрельском заседании соотношение голосов составляло 6 против 3 в пользу сохранения ставки. Само решение полностью соответствовало ожиданиям рынка и не стало неожиданностью. При этом руководство Банка Японии не дало сигналов о намерении ускорить дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, сохранив осторожную риторику относительно состояния экономики и подчеркнув, что дальнейшие решения будут зависеть от поступающих макроэкономических данных. В результате повышение ставки не оказало ожидаемой поддержки японской валюте.

Следом состоялось заседание ФРС, по итогам которого ставка была сохранена в диапазоне 3,50–3,75%, что также совпало с ожиданиями рынка. Однако обновлённые экономические прогнозы и комментарии руководства подтвердили сохранение жёсткого курса в борьбе с инфляцией. Медианная оценка ставки на конец 2026 года была повышена до 3,8% с 3,4% в мартовском прогнозе, то есть большинство членов комитета теперь ожидало не снижения, а повышения ставки до конца года. Семнадцать из восемнадцати участников заседания оценили инфляционные риски как смещённые вверх. Девять членов комитета прогнозировали как минимум одно повышение ставки до конца года, ещё шестеро — сразу два повышения по 25 базисных пунктов. Одновременно прогноз по инфляции PCE на конец года был повышен с 2,7% до 3,6%. На этом фоне рынок усилил ожидания более длительного сохранения высоких процентных ставок в США, что поддержало доллар и сохранило значительный разрыв в доходности американских и японских активов.

Дополнительным фактором давления на иену стали данные по инфляции в Токио. Базовый индекс потребительских цен (без учёта свежих продуктов питания) в июне ускорился до 1,6% в годовом выражении против 1,3% месяцем ранее — это стало первым ускорением инфляции за восемь месяцев. Индекс без учёта продуктов питания и энергоносителей вырос до 1,9% с 1,6%, а общий индекс потребительских цен — до 1,7% с 1,4%. Вместе с тем инфляция оставалась ниже целевого уровня Банка Японии в 2% уже пятый месяц подряд, в том числе благодаря государственным субсидиям на топливо и водоснабжение. Эти данные укрепили ожидания, что регулятор продолжит действовать постепенно и не станет форсировать дальнейшее повышение ставок, что сохранило давление на японскую валюту.

При этом, уровень в 160 иен за доллар, который ранее считался негласной «красной линией» для валютных интервенций властей, был пройден без каких-либо реальных последствий. Отсутствие со стороны Токио действий по защите своей валюты развязало руки крупным фондам для дальнейших покупок доллара.

Это дает основания ожидать продолжения восходящего вектора при закреплении на текущей высоте. Для этого цена должна прочно устоять над уровнем 161,80, где ожидается граница ключевой зоны поддержки с активным интересом со стороны покупателей. Коррекция в этот район с ретестом и последующим отскоком от нее станет подтверждением на продолжение восходящего движения, которое нацелится в область между 163,80-164,65.

Сигнал на отмену текущего сценария будет получен в случае пробоя поддержки и дальнейшего ухода цены ниже разворотного уровня на 160,32.

***
Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?

Если Вы ответили на оба вопроса "Да!", тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.