Евро перешел от консолидации у локального минимума к быстрому росту на фоне переоценки макроэкономических и монетарных ожиданий. Европейская сторона в этот отрезок времени дала скорее подтверждение устойчивости экономики еврозоны, тогда как с американской стороны эти ожидания ослабли.

Первый импульс к росту евро получил на очередном заседании ФРС. Комитет 9 голосами против 3 сохранил ставку в диапазоне 3,50-3,75%, три члена FOMC предпочли повышение ставки на 25 базисных пунктов, аргументируя это стойким инфляционным давлением и высокими затратами на сырье. Это стало самым масштабным расколом в Комитете по направлению ставки с сентября 2016 года. Формально это решение было достаточно жестким, однако фактическое отсутствие повышения ставки убрало реализовавшийся хвостовой риск, что привело к снижению индекса доллара.

Со стороны еврозоны вышла предварительная оценка ВВП за второй квартал: сезонно скорректированный ВВП вырос на 0,4%квартал к кварталу в еврозоне (и на 0,5% в ЕС), что вдвое превысило консенсус-прогноз в 0,2%. В годовом выражении ВВП еврозоны ускорился до 1,0% с пересмотренных 0,5% кварталом ранее. Экономика еврозоны продемонстрировала устойчивость несмотря на скачок цен на энергоносители и сохраняющуюся геополитическую неопределённость, ослабив опасения относительно стагнации.

Тогда как предварительная оценка ВВП США за второй квартал показала рост на 1,5% в годовом выражении против 2,1% в первом квартале, что оказалось ниже консенсус-прогноза в 1,8%. Одновременно июньский базовый PCE составил 3,3% год к году, совпав с ожиданиями, а число первичных заявок на пособие по безработице составило 197 тысяч против прогноза в 200 тысяч.

В свою очередь, годовая инфляция в Еврозоне в июле ускорилась до 2,9% по сравнению с 2,8% в июне. Услуги ускорились до 3,3% с 3,2%, а базовая инфляция без энергии и продуктов питания выросла до 2,5% с 2,4%, тогда как продовольственная инфляция, напротив, замедлилась до 1,2%. Это укрепило ожидания повышения ставки в сентябре, что поддерживало доходность европейских активов относительно американских. В относительном выражении контраст с неожиданно сильным результатом еврозоны оказался благоприятным для евро.

Тем не менее, наиболее серьезным фактором поддержки евро стал отчет по занятости США: число рабочих мест вне сельского хозяйства сократилось на 23 тысячи, тогда как консенсус-прогноз предполагал рост на 83 тысячи. Данные за май и июнь были пересмотрены вниз суммарно на 103 тысячи. Уровень безработицы снизился до 4,1%, однако это снижение сопровождалось падением участия населения в рабочей силе до 61,4%, минимального уровня примерно за 5,5 лет. Рынок мгновенно заложил в котировки высокую вероятность смягчения денежно-кредитной политики ФРС для предотвращения рецессии, что вызвало падение доллара США, подняв евро до семинедельного максимума.

Это указывает на состоявшийся разворот вектора в восходящем направлении, по крайней мере на среднесрочную перспективу. Пока цена остается выше уровня 1,1479, где ожидается ощутимая поддержка с высокой активностью покупателей, которые будут сдерживать попытки пройти ниже, вероятность продолжения роста остается существенным. Подтверждением этому может стать коррекция цены в этот район для ретеста, последующий отскок от него даст возможность развить очередной восходящий импульс, который нацелится в область между 1,1653-1,1728.

Отмена текущего сценария состоится в случае пробоя поддержки и дальнейшего продвижения цены ниже разворотного уровня на 1,1409.

***
Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?

Если Вы ответили на оба вопроса "Да!", тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.